현재 USD/KRW 서비스 중  |  본 데모의 다른 통화쌍·상품(LNG 등)은 예시이며, 현재 FX 헤지에 집중합니다. 다른 통화쌍은 추후 서비스 예정입니다.

발전소 에너지 헤지:
위기 대응 Multi-RFQ

이란 사태 발생 — JKM, 유가, 환율이 동시에 급등합니다.
Commodity 헤지 결정이 USD delta를 만들고, 그 delta에 대한 FX 헤지가 필요합니다.
Multi-RFQ로 JKM Swap과 FX Forward를 동시에, 최적 가격으로.

🎯 시스템이 분석·제시, 담당자가 판단·승인
통화 0건 · 1클릭 · 기록자동화
CFO 정현수 전무
Risk Manager 한서영 부장
Company 한국에너지 (가칭)
연간 LNG 800만톤 연료비 ~₩4조 달러 결제 ~$3B/년
Confidential  |  March 2026  |  KustodyFi Co., Ltd.
BREAKING — ⚠️ ALERT
이란 사태 발생
"호르무즈 해협 긴장 고조 — 원유/LNG 공급 차질 우려"
2026년 3월, 이란-이스라엘 군사적 긴장이 극도로 고조.
호르무즈 해협 봉쇄 위험 — 글로벌 원유 수송량의 21%, 글로벌 LNG 수송량의 25% 통과.

유가 급등 • JKM LNG 가격 급등 • 에너지 수입국 원화 약세 동시 발생

한국에너지 리스크위원회 긴급 소집.
LIVE MARKET
3개 시장 동시 충격
"세 가지가 동시에 움직입니다." — 에너지 수입 발전사에 최악의 시나리오.
JKM (LNG Spot)
▲
$16.00 /MMBtu
+33%   ($12 → $16)
아시아 LNG Spot 가격 기준
BRENT 원유
▲
$98 /bbl
+25%   ($78 → $98)
호르무즈 해협 리스크 프리미엄
USDKRW
▲
1,460 ₩
+2.1%   (1,430 → 1,460)
안전자산 선호 + 에너지 수입 증가 우려
LNG 가격, 유가, 환율이 동시에 움직입니다. 1시간 뒤에는 더 나빠질 수 있습니다.
POSITION STATUS
한국에너지 현재 헤지 포지션
사태 발생 시점 기준, 기존 헤지 현황과 미헤지 노출 분석
✔ 기존 헤지 현황 (사태 이전 체결 완료)
항목수량헤지 가격USD 정산금FX 헤지
분기 LNG 소비 200만톤 (97.4M MMBtu) — — —
JKM Swap 헤지 (60%) 58.4M MMBtu $12.50/MMBtu $730M FWD $730M @ 1,435 체결
미헤지 (40%) 39.0M MMBtu 시장가 노출 ~$624M 노출 FX 헤지 없음
⚠ 사태 후 미헤지분 비용 증가 추정
JKM 상승분
$156M
39M MMBtu × ($16−$12)
환율 효과
×1.021
1,460/1,430 = +2.1%
미헤지 추가 비용
~₩2,330억
$156M × 1,460 + 환율효과
기존 60% JKM Swap + FX Forward는 체결 완료. 문제는 나머지 40% 미헤지 노출 — 지금 추가 헤지 결정이 시급합니다.
RISK COMMITTEE
리스크위원회 긴급 의결
"Commodity 결정이 USD delta를 만듭니다." — 정현수 전무
① 결정1: JKM 헤지 비율 상향 60% → 85%
분기 LNG 소비200만톤 = 97.4M MMBtu
기존 60% 헤지58.4M MMBtu (체결 완료)
추가 25%24.4M MMBtu JKM Swap 필요
이 Swap의 USD 정산금24.4M × ~$15.5 = $378M
② 결정2: Spot LNG 2 Cargo 비축 확보
Cargo 수량2 cargoes
Cargo당 물량~65,000톤 × 48.7 MMBtu = 3.17M MMBtu
Spot 가격~$16/MMBtu
Physical Purchase USD6.34M × $16 = ~$101M
Commodity 헤지 결정 → USD 정산/결제 발생 → FX 헤지가 반드시 뒤따라야 합니다
CFO 정전무: "Commodity hedge 먼저, 그에 따른 FX hedge 바로 뒤따라야 합니다. JKM Swap 체결과 FX Forward 체결 사이에 시간 gap이 생기면, 그 사이 환율 변동이 그대로 비용입니다."
KUSTODYFI SERVICE SCOPE
여기서부터 KustodyFi가 해결합니다
Commodity 헤지 결정은 고객사 영역  |  그로 인한 FX 헤지 실행이 KustodyFi 서비스 범위입니다
USD DELTA
Incremental USD Delta 시각화
리스크위원회 결정으로 새롭게 발생한 달러 노출 — 이 금액이 FX Forward의 대상입니다.
COMMODITY DECISION
추가 JKM Swap
24.4M MMBtu
@ ~$15.5/MMBtu
→
USD SETTLEMENT
$378M
JKM Swap
USD 정산 예정
+
PHYSICAL PURCHASE
$101M
Spot 2 Cargo
USD 결제 예정
→
FX HEDGE TARGET
$479M
FX Forward
BUY 필요
Incremental USD Delta 내역
① JKM Swap 정산$378M
② Spot LNG 결제$101M
합계 $479M
전체 FX 포지션 업데이트
기존 FX Forward$730M @ 1,435 (체결)
+ 추가 FX Forward$479M @ TBD
총 FX Hedge $1,209M
USD SHORT Swap Tenor별 Delta 분해 — FWD BUY USD 매칭
발전사는 USD를 지급해야 하므로 USD Short → FWD BUY USD로 헤지. JKM Swap 정산 + Spot LNG 결제 일정에 따라 tenor별 분산.
Tenor USD Delta 구성 FWD BUY USD 예상 환율 Net
Spot -$101M Spot LNG 2 Cargo 즉시 결제 Spot BUY $101M 1,460.20 $0
1M -$126M JKM Swap 1차 정산분 FWD BUY $126M 1,460.50 $0
2M -$126M JKM Swap 2차 정산분 FWD BUY $126M 1,460.80 $0
3M -$126M JKM Swap 3차 정산분 FWD BUY $126M 1,461.10 $0
Total -$479M Spot $101M + JKM 정산 $378M BUY $479M Blended 1,460.68 $0 ✓
Short Delta = USD 지급 의무. 환율 상승 시 원화 부담 증가.
FWD BUY USD = tenor별 매칭으로 만기 mismatch 제거.
이 $479M에 대한 FX Forward BUY가 지금 필요합니다.
AS-IS
위기 시 현재 대응 방식
비상 상황 발생 — 순차적 전화, 대기, 수기 기록. 총 2시간 소요.
AS-IS 타임라인 — 순차 처리, 은행 1곳, 2시간
T+0T+15분T+30분T+45분T+60분T+75분T+90분T+120분
Commodity
전화+대기 30분
체결
FX 대기 (환율 이동 중!)
FX Desk
전화+대기 30분
체결
수기 기록
엑셀 기록 + 확인서 대조 (60분)
09:00 — 사태 인지
RISK MGR
한서영 부장: 뉴스 확인. 시장 모니터링 시작. JKM $15.80 급등 확인.
09:30 — 리스크위원회 소집
CFO
정전무: 긴급 소집. 헤지 비율 상향 + Spot Cargo 확보 의결. 이 시점 JKM $15.90으로 추가 상승.
10:00 — Commodity 은행 전화 (1곳)
RISK MGR
JKM Swap 견적 요청. 주거래 은행 1곳에만 전화. "시장이 바쁘셔서 잠시..." 대기 15분.
10:15 — 대기 중
MARKET
은행 트레이더 통화 대기 중. 그 사이 JKM $16.10으로 추가 상승. 환율 1,462.
10:30 — JKM Swap 체결
RISK MGR
JKM Swap 체결 @ $15.90/MMBtu. 비교 없이 1곳 가격 수용.
10:35 — FX 은행 전화 (1곳)
RISK MGR
이제 USD delta 확정. FX Forward 견적 요청. 별도 은행에 별도 전화. 대기 15분.
10:50 — 대기 중
MARKET
환율 1,465로 추가 상승. JKM Swap 체결 후 FX 체결까지 gap 발생.
11:00 — FX Forward 체결
RISK MGR
FX Forward 체결 @ 1,465.00. 비교 없이 1곳 가격 수용.
11:00~12:00 — 수기 기록
ADMIN
엑셀 기록, 확인서 대조, 내부 품의서 작성. 추가 1시간 행정 업무.
❌ 1곳 은행 의존 — 위기 시 스프레드 확대. 비교 없이 가격 수용.
❌ 시간 지연 = 비용 증가 — 2시간 동안 JKM +$0.3/MMBtu, 환율 +5원 추가 상승.
❌ Commodity-FX 분리 관리 — JKM은 commodity 은행, FX는 별도 은행. 시간 gap 발생.
⏰
2시간 = ₩수십억
"2시간이 수십억의 차이"
JKM Swap 체결과 FX Forward 체결 사이에 시간 gap이 생기면,
그 사이 환율 변동이 그대로 비용으로 실현됩니다.

Commodity와 FX를 동시에, 빠르게 체결하는 것. 그것이 전부입니다.
TO-BE
Multi-RFQ 위기 대응 — 3분 체결
JKM Swap RFQ와 FX Forward RFQ를 동시에 3곳씩 발송. 최적 가격으로 동시 체결.
TO-BE 타임라인 — 동시 처리, 은행 3곳, 3분
T+0T+30초T+1분T+1.5분T+2분T+2.5분T+3분
RFQ 생성
JKM+FX 동시
견적 수신
A
B
C ★
JKM 3곳 + FX 3곳 동시
체결+기록
Best 선택 + 자동기록
FWD BUY USD: Spot $101M / 1M $126M / 2M $126M / 3M $126M — tenor별 자동 매칭
09:00 — 사태 인지
RISK MGR
한서영 부장: 시장 모니터링. JKM $15.80 급등 확인. KustodyFi 콘솔 즉시 접속.
09:15 — 리스크위원회 의결
CFO
정전무: 헤지 비율 상향 + Spot Cargo 확보 의결. 콘솔에서 바로 RFQ 실행 준비.
09:16 — JKM Swap RFQ + FX Forward RFQ 동시 발송
SYSTEM
JKM Swap 24.4M MMBtu → A/B/C 은행 동시 견적 요청
FX Forward BUY $479M → A/B/C 은행 동시 견적 요청
6곳 은행에 동시 전송. 1분 내 응답 대기.
09:17 — 견적 수신 + Best 선택
SYSTEM
JKM: A $15.80, B $15.50, C $15.30 ★BEST → C 체결
FX: A 1,462.50, B 1,461.00, C 1,460.20 ★BEST → C 체결
09:18 — 체결 완료 + 자동 기록
SYSTEM
총 3분. 시장이 더 오르기 전에 체결 완료.
확인서 자동 생성. 포지션 대시보드 자동 업데이트. Best Execution 증적 자동 저장.
✓ 시스템이 분석·제시, 담당자가 판단·승인 — JKM + FX 동시 RFQ를 시스템이 구성, 담당자는 1클릭 승인.
✓ 통화 0건 · 3분 vs 2시간 — 전화 없이 6곳 은행 동시 비교. JKM +$0.3, 환율 +5원 상승 전에 체결.
✓ 기록자동화 — Best Execution 증적, 품의 자료, 확인서 모두 자동 생성. 수기 기록 제로.
LIVE RFQ
JKM Swap RFQ — 추가 헤지분
JKM Swap 3M, 24.4M MMBtu (추가 25% 헤지분) — 3곳 은행 동시 견적
LIVE JKM Swap 3M 24.4M MMBtu BUY Side (Fixed Payer)
A은행
응답시간: 42초
$15.80/MMBtu
Tenor: 3M
Settlement: Cash (USD)
Notional: $385.5M
B은행
응답시간: 38초
$15.50/MMBtu
Tenor: 3M
Settlement: Cash (USD)
Notional: $378.2M
★ BEST PRICE
C은행
응답시간: 51초
$15.30/MMBtu
Tenor: 3M
Settlement: Cash (USD)
Notional: $373.3M
절감: ($15.80 − $15.30) × 24.4M MMBtu = $12.2M 절감 (약 ₩178억)
➜ 이 Swap의 USD 정산금 $373.3M + Spot Cargo $101M = $474M이 FX Forward RFQ 대상 (C은행 체결가 기준 조정)
LIVE RFQ
FX Forward RFQ — Incremental USD Delta 전체
3M FWD BUY USD $479M — 추가 commodity hedge에서 발생한 달러 노출 전체. 3곳 은행 동시 견적.
LIVE 3M FWD BUY USD $479M USDKRW
A은행
응답시간: 35초
1,462.50
Tenor: 3M FWD
Direction: BUY USD
Notional: $479M
원화 결제: 7,005억원
B은행
응답시간: 29초
1,461.00
Tenor: 3M FWD
Direction: BUY USD
Notional: $479M
원화 결제: 6,998억원
★ BEST PRICE
C은행
응답시간: 44초
1,460.20
Tenor: 3M FWD
Direction: BUY USD
Notional: $479M
원화 결제: 6,994억원
절감: (1,462.50 − 1,460.20) × $479M = 11억원 절감 — Lowest = Best for USD Buyer.
💡 Forward 가격 = Spot + Swap Point(금리차) + 은행 Bid/Offer Spread. 은행 간 Bid/Offer 차이가 크기 때문에 Multi-RFQ의 진짜 가치는 Forward에서 나옵니다.
SAVINGS
절감 합산 + 타이밍 가치
"속도의 가치가 가격 경쟁의 가치보다 더 큽니다."
① JKM Swap 가격 경쟁 절감
A은행 호가$15.80/MMBtu
C은행 호가 (Best)$15.30/MMBtu
$0.50 × 24.4M MMBtu $12.2M
약 ₩178억 (1,460 기준)
② FX Forward 가격 경쟁 절감
A은행 호가1,462.50
C은행 호가 (Best)1,460.20
2.30원 × $479M 11억원
11억원 절감
③ 타이밍 가치 (2시간 빠른 체결)
JKM 타이밍 절감
$7.3M
24.4M MMBtu × $0.30
FX 타이밍 절감
24억원
5원 × $479M
Commodity-FX Gap 제거
Priceless
JKM↔FX 동시 체결
총 절감 가치 (가격 경쟁 + 타이밍)
₩320억+ 환산 합산
JKM $12.2M(₩178억) + FX ₩11억 + Timing $7.3M(₩107억) + FX Timing ₩24억
속도의 가치가 가격 경쟁의 가치보다 더 큽니다. 빠른 체결 → 시장 추가 상승 회피 → 실질적 비용 방어.
📊
Commodity-FX 연동 관리
JKM Swap 포지션이 변하면, USD delta가 변하고,
FX Forward 포지션도 자동으로 업데이트되어야 합니다.

Commodity와 FX를 하나의 뷰에서 관리하는 것.
만기 매칭, 노출 금액, 헤지 비율 — 실시간 통합 대시보드.
DASHBOARD
Commodity-FX 통합 포지션 대시보드
JKM Swap settlement date = FX Forward settlement date — 만기 매칭 자동화
⛽ LNG (JKM) Hedge 현황
구분물량 (MMBtu)헤지가비율
기존 JKM Swap 58.4M $12.50 60%
+ 추가 JKM Swap 24.4M $15.30 +25%
합계 Hedged 82.8M 가중평균 $13.33 85%
미헤지 잔여 14.6M 시장가 노출 15%
💱 FX Hedge 현황
구분금액헤지환율연동
기존 FX Forward $730M 1,435.00 JKM 60%분
+ 추가 FX Forward $479M 1,460.20 JKM 25%분 + Spot
합계 FX Hedged $1,209M 가중평균 1,445.0 —
✔ Net Exposure Summary (위기 대응 후)
LNG 헤지 비율
85%
60% → 85%
총 FX Hedge
$1.21B
$730M + $479M
미헤지 LNG
15%
14.6M MMBtu
만기 매칭
✓
JKM = FX 정산일
SCENARIO
유가 시나리오별 P&L 시뮬레이션
현재 85% 헤지 후 실제 exposure — 추가 헤지 필요 여부 판단 지원
시나리오 Brent JKM 연동 분기 연료비 증감 (총) 85% 헤지 후 실질 영향 상태
긴장 완화 $90 /bbl $14.00/MMBtu +₩240억 +₩36억 관리가능
현 수준 지속 $100 /bbl $16.50/MMBtu +₩700억 +₩105억 주의
해협 봉쇄 $110 /bbl $19.00/MMBtu +₩1,100억 +₩165억 경고
✔ 85% 헤지 효과
• $100 시나리오: 헤지 없이 ₩700억 → 헤지 후 ₩105억 노출
• ₩595억 방어 효과 (85% 위험 차단)
• 미헤지 15%만 시장가 노출 — 관리 가능 수준
⚠ 추가 대응 옵션
• $110 시나리오 대비: 잔여 15% 추가 헤지 검토
• 추가 14.6M MMBtu × $19 = ~$277M USD delta 발생
• 리스크위원회 재소집 시 Multi-RFQ로 즉시 실행 가능
AUDIT
Best Execution 증명
Commodity + FX 모든 RFQ 내역이 자동 기록. 감사 시 "왜 이 가격에 체결했는가"에 대한 완벽한 답변.
📄 RFQ 감사 증적 리포트 — 자동 생성
RFQ ID일시상품금액은행수Best체결절감
RFQ-E001 3/5 09:17 JKM Swap 3M 24.4M MMBtu 3곳 $15.30 C은행 $12.2M
RFQ-E002 3/5 09:17 FX FWD 3M $479M 3곳 1,460.20 C은행 11억원
📋 감사 요구사항 충족
• 모든 호가 기록 — 시간, 은행, 가격 자동 저장
• Best Execution 근거 — 왜 이 은행을 선택했는가
• 타임스탬프 — 요청~체결까지 소요 시간
• PDF 리포트 자동 생성 — 감사 즉시 제출 가능
• Commodity-FX 연동 증적 — 왜 이 금액의 FX가 필요했는가
💰 절감 실적 추적
• 건별 절감액 자동 산출 (Commodity + FX 각각)
• 타이밍 절감 별도 산출 (체결 시점 vs 시장 변동)
• 월간/분기간 누적 절감 리포트
• 은행별 경쟁력 분석 — win rate 추적
• 경영진 보고용 대시보드
IMPACT
도입 효과 요약
한국에너지 기준 — Multi-RFQ 플랫폼 도입 후 변화
위기 대응 시간
BEFORE
2시간
→
AFTER
3분
97.5% 단축
Commodity+FX 동시 비교
BEFORE
불가
→
AFTER
6곳
JKM 3곳 + FX 3곳 동시 RFQ
타이밍 절감
₩130억+
JKM $7.3M + FX ₩24억
가격 경쟁 절감
₩189억+
JKM $12.2M + FX ₩11억
감사 증적
자동
Commodity+FX Best Execution
통합 관리
Commodity
↔ FX
포지션 연동 + 만기 매칭
PLATFORM
KustodyFi 25 Agent 아키텍처
이 시나리오에서 활성화되는 Agent와 추가 확장 가능한 Agent 전체 구조
SEAL — 사전 통제
●SEAL-01 Policy & Approval ACTIVE
○SEAL-02 Audit Trail
○SEAL-03 Certificate Manager
○SEAL-04 Policy Codifier
●SEAL-05 Risk Profile Orchestrator ACTIVE
AUDIT — 사후 검증
●AUD-01 Trade Audit ACTIVE
●AUD-02 P&L Attribution ACTIVE
○AUD-03 Anomaly Detection
○AUD-04 Audit Dashboard
LAYER A — Data & State
●AG-01 Market Data Feed ACTIVE
●AG-02 Funding Cost Agent ACTIVE
○AG-03 Cash Position
○AG-04 Obligation Schedule
○AG-05 Cash Forecast
○AG-06 Liquidity Hub
LAYER B-1 — Decision
●AG-07 FX Pricing Engine ACTIVE
●AG-08 Hedge Strategy ACTIVE
○AG-09 Hedge Performance
●AG-10 Limit & Risk ACTIVE
LAYER B-2 — Execution
●EX-01 Execution Orchestrator ACTIVE
●EX-02 Execution Bot (사업부별) ACTIVE
○EX-03 Execution Performance
LAYER C — Books
○AG-11 Payment
○AG-12 Journal Entry (K-IFRS)
○AG-13 Treasury Report
이 시나리오: 11개 Agent 활성 (위기 대응 Commodity+FX 통합)
확장 가능: 14개 Agent — 자금관리, 이상탐지, 회계연동 등
기업 규모와 니즈에 따라 단계적 활성화. 추가 비용 없이 플랫폼 내 확장.
에너지 위기,
3분 만에 대응.
Commodity 결정이 USD delta를 만들고,
그 delta에 대한 FX hedge가 즉시 뒤따라야 합니다.
Multi-RFQ로 JKM Swap과 FX Forward를 동시에, 3분 안에.
2시간
→ 3분
$479M
FX delta 즉시 헤지
₩320억+
절감 가치
핵심 메시지 흐름
1. Commodity 결정: 리스크위원회 → JKM 헤지 비율 상향 + Spot Cargo 확보
2. USD Delta 발생: JKM Swap $378M + Spot $101M = $479M
3. FX Hedge 필요: 이 $479M에 대한 FX Forward BUY 즉시 필요
4. Multi-RFQ 최적 체결: JKM 3곳 + FX 3곳 동시 비교, 3분 내 체결 완료
5. 투명한 증적: Commodity-FX 연동 기록, Best Execution 자동 증명
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KustodyFi Co., Ltd.  |  inwoo.kang@kustodyfi.com
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